風險偏好承壓,關注結構化機會
20180416
    上周主要指數呈現小幅上漲,上證綜指,萬得全A、中小板以及滬深300,表現分別為0.89%,0.33%,0.16%以及0.42%。行業方面, 周內食品飲料及家電均低開低走,周內震蕩。金融方面銀行及非銀均高開后回調,整體上小幅上漲。周期方面鋼鐵,采掘及有色均走勢類似,前三個交易日大幅上漲后小幅回調。總體上,鋼鐵及銀行領漲,食品飲料及農林牧漁墊底。主題方面,多元金融及鋼鐵指數表現最佳,農業及食品指數表現最差。
 
    4月13日的海南改革政策大禮包超市場預期:首先是高規格,習近平總書記親自出席海南省辦經濟特區30周年大會,體現對海南特殊的厚愛;其次海南的戰略定位發生突破,過去國際旅游島一直是海南的核心發展目標,現在海南4個新定位為全面深化改革開放試驗區、國家生態文明試驗區、國際旅游消費中心、國家重大戰略服務保障區;第三是產業扶持政策覆蓋廣強度大,具體內容包含覆蓋現代服務業、信息產業、農業、科研和創新、旅游、海洋經濟、生態環境、科教、海外人才等領域的21項舉措。我們認為可從三條主線出發,關注相關標的:一是海南島內基礎設施存在較大的優化空間,參與機場、港口、公路、鐵路建設的公司將從中獲益;二是海南實施土地供給側改革,供應量受限,利好在海南擁有土地儲備的房企;三是經營范圍涉及海南旅游、農業、醫療、信息技術等特色產業的公司。
 
    基本面方面3月金融數據低于預期,(M2回落+社融增量遠低于5年同期均值+新增人民幣貸款略高于去年同期),Q2經濟或出現小幅下調。外圍因素方面持續擾動,貿易戰擔憂+地緣政治影響仍將持續擾動市場,風險偏好短期將繼續受壓。中期6月MSCI將提供資金增量,疊加獨角獸享受政策暖意,中期偏樂觀。對于創業板的行情繼續保持謹慎(創業板的業績疑云+創業板1季報預告數據靚麗源于大市值公司業績優異),但持續關注結構化機會(新經濟下的龍頭)。主題關注海南主題。
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